一、央行对货币和信贷政策进行调控的意愿非常强烈。

　　巨额的流动性一般会在6至12个月后会引发物价上升，届时央行将承受很大的压力。因此，央行未雨绸缪，对下半年的货币和信贷政策进行调控的意愿非常强烈。

　　二、下半年贷款下降有客观基础。

　　随着经济逐渐复苏，完成“保八”渐成共识，货币信贷回归正常水平也是必然。从银行角度看，前期信贷激增造成银行存贷比急剧上升，达到了十多年来的最高值，超储率在显著下降，资本充足率的压力不断加大。这必然对银行未来的信贷投放能力形成一定制约，导致下半年信贷规模显著下降。

　　三、全年信贷10万亿是心理关。

　　央行会尽力将今年的贷款量控制在10万亿内，这就要求下半年的信贷不超过2.5万亿，而“保八”也仍需要一定程度的信贷支持，下半年信贷2.5万亿是各方都能接受的结果，也比较接近以往上下半年信贷七三开的格局。

　　四、保增长乃首要选择，央行的货币政策服从大局，以动态微调为原则。

　　在货币政策工具选择上，除非存在热钱大量涌入等现象，否则央行采用利率和存款准备金率这些具有强烈的货币政策转向信号的可能性不大。

　　五、从货币政策角度看，主要目标是在保增长和稳定物价间平衡。

　　信贷激增的主要目的是保增长，而非拉动股市；下半年的动态微调主要出于对未来通胀的担忧，也不是专门打压股市。因此，股市暴跌后寄望货币政策再度宽松的可能性也不大。

　　目前股市的主要问题是：前期过度依赖政策，在信贷收缩而企业盈利仍低迷的情况下，市场失去了进一步上升动力；同时，在经历了2008年熊市的教训后，大多数投资者止损、止盈的风险意识大为增强，个体的理性加总在一起可能会形成集体的非理性，最终导致大盘跳水。